Trudniej będzie uzyskać kredyty

NBP sytuacja na rynku kredytowym w drugim kwartale 2012NBP opublikował dziś wyniki kwartalnej ankiety wśród szefów komitetów kredytowych. Raport, który możecie pobrać klikając na ilustrację pokazuje, czego możemy się spodziewać na rynku kredytowym w bieżącym kwartale. Niestety nie jest optymistyczny.

Banki dokonały zaostrzenia kryteriów kredytowych we wszystkich segmentach rynku, przy czym najsilniejsze zaostrzenie dotyczyło kredytów mieszkaniowych. W przypadku kredytów dla przedsiębiorstw i kredytów mieszkaniowych banki podwyższyły też pobierane marże.

Ryzyko związane z przewidywaną sytuacją gospodarczą było głównym czynnikiem wpływającym
na zaostrzenie polityki kredytowej banków. W przypadku kredytów mieszkaniowych dodatkowy
wpływ miało wdrożenie nowych zapisów Rekomendacji S, zaś w segmencie kredytów konsumpcyjnych zmiany w sposobie kalkulacji zdolności kredytowej.

W skrócie:

Kredyty dla przedsiębiorstw

  • zaostrzenie polityki kredytowej, głównie w zakresie kredytów długoterminowych dla dużych przedsiębiorstw
  • podwyższenie marż
  • spodziewany wzrost popytu na kredyty krótkoterminowe dla MSP; w pozostałych segmentach spodziewany jest spadek popytu

Kredyty mieszkaniowe

  • zaostrzenie kryteriów
  • podwyższenie marż i pozaodsetkowych kosztów kredytów
  • spodziewany spadek popytu na kredyty (duże zróżnicowanie odpowiedzi)

Kredyty konsumpcyjne

  • zaostrzenie kryteriów kredytowych
  • obniżenie maksymalnej kwoty kredytu i wydłużenie maksymalnego okresu kredytowania
  • spodziewany wzrost popytu na kredyty (duże zróżnicowanie odpowiedzi)

Chleba i igrzysk wołali Rzymianie

Spółka Cinema City opublikowała właśnie sprawozdanie finansowe za 2011 rok. W zasadzie wystarczy zerknąć na jeden slajd z prezentacji dla inwestorów, by wiedzieć wszystko – bez szczegółowej analizy:
Cinema City 2011 wyniki finansowe i trendy 5 latŹródło: prezentacja dla inwestorów

I choć moją pierwszą myślą było skojarzenie z zawołaniem Rzymian, gdy Cesarstwo padało – „Chleba i igrzysk”, nie o tym jednak będę tu pisać. Być może, jeśli czas pozwoli, napiszę o tym w nieco odmiennym blogu Czytaj dalej

IMF zatwierdził pakiet ratunkowy dla Grecji

Jak podaje Reuters IMF zatwierdził dziś pakiet ratunkowy dla Grecji o wartości 28 miliardów euro.

Jednocześnie wydano ostrzeżenie, że rząd grecki nie może odstąpić od zatwierdzonego programu ratunkowego.

Łączna wartość programu pomocowego dla Grecji wynosi 130 miliardów euro i zapewnia Grecji płynność i wypłacalność do 2014 roku (SIC!). Czytaj dalej

Greckie CDS-y

Odeon w Efezie

No to mamy grecką demokrację. Tym razem w wydaniu bankowo-globalnym. W wyniku dwóch głosowań, w stosunku głosów 15:0 i 15:0 uznano, że CDS-y na greckim długu się nie uruchomią. Dla laików to tak jakby przegłosowano, że póki Odeon w Efezie (na zdjęciu powyżej) jeszcze rozpoznawalny, to odszkodowania z ubezpieczenia nie wypłacą. Czytaj dalej

Sytuacja na rynku kredytowym – nowy raport NBP

NBP rynek kredytowy - pierwszy kwartał 2012NBP opublikował właśnie wyniki ankiety prowadzonej co kwartał – ankietowanymi są szefowie ryzyka w polskich bankach.

Jest to – w mojej ocenie – jeden z bardziej wartościowych dokumentów publikowanych przez NBP. Przydatny jest zarówno dla bankowców (co będą sprzedawać w kolejnym kwartale), jak i dla dyrektorów finansowych (co banki będą oferować i po jakich cenach). Może być też bardzo użyteczny dla ekonomistów próbujących przewidzieć losy naszej gospodarki (jak będzie kształtować się podaż pieniądza dla przedsiębiorstw i dla konsumentów finalnych).
Czytaj dalej

Jak nas oceniają Chińczycy

Dagong 2012

Agencje ratingowe stały się ponownie podmiotem dość ostrej krytyki. Tym razem powodem ataków było obniżenie ratingów dla 9 państw strefy euro. Agencje obarcza się winą za kryzys i jego pogłębianie.

Jednym z popularniejszych zarzutów jest dość rozpowszechnione twierdzenie, że agencje są amerykańskie i są narzędziem w rękach nieznanych osób. Abstrahując od faktu, że Fitch od jakiegoś czasu jest agencją francuską, postanowiłem zerknąć na Wschód i zobaczyć jak oceniają nas Chińczycy.

Czytaj dalej

S&P obniża rating dla EFSF z AAA do AA+

standardpoor teczkaPo obniżeniu ratingu dla Francji i Austrii w piątkowy wieczór, S&P obniżyło wczoraj rating dla Europejskiego Funduszu Stabilizacji Finansowej.

Zdziwienia nie było.

Agencja zapowiadała bowiem już w grudniu, że obniżenie ratingów państw gwarantujących ten fundusz spowoduje konieczność automatycznego obniżenia ratingu EFSF. W uzasadnieniu decyzji mogliśmy przeczytać – „brakuje dodatkowych zabezpieczeń, które zrównoważyłyby utratę zdolności kredytowej gwarantów”.

Gazety jak zwykle zagrzmiały – S&P uderza w EFSF, Puls Biznesu i Bankier nazwały to „ciosem w EFSF”. Nikt jednak nie napisał, że politycy mieli świadomość takiego działania i mogli temu zapobiec – np. poprzez zwiększenie środków dla funduszu, albo dostarczenie innych gwarancji. Niestety tego nie zrobili i zapłacą za to w przyszłości.

Rynki, w przeciwieństwie do mediów, nie przejęły się zbytnio – inwestorzy mieli już tę informację od dawna zdyskontowaną w cenie. Teraz zaczęli szukać okazji do zajęcia długich pozycji.

Na marginesie, chciałbym napisać o kilku ciekawych zjawiskach, które mogliśmy zaobserwować w odniesieniu do ratingów.

Czytaj dalej

Słowo o ratingach i agencjach ratingowych

Porównanie ratingów

Po wczorajszym wpisie otrzymałem dość dużo maili z prośbą o wytłumaczenie o co chodzi z ratingiem inwestycyjnym i spekulacyjnym. Dostałem też dużo zapytań o metodologię, ratingi implikowane, itd. itp. Odpowiedzieć na wszystkie zapytania w jeden wieczór nie sposób, więc na szybko i w skrócie spróbuję tylko wytłumaczyć co nieco.

Czytaj dalej