Kategoria: MBA

Zasada addytywności i prawo zachowania wartości

Czy wartość da się stworzyć, czy tylko przenieść?

W finansach istnieje prawo, które powinno wisieć nad biurkiem każdego menedżera: wartości nie da się stworzyć przez księgowe sztuczki, fuzje czy zmianę struktury własności. Wartość można stworzyć tylko przez akceptację wyższego ryzyka i decyzje, które generują wyższe przepływy pieniężne lub poprzez obniżenie ryzyka dla finansujących, które skutkować będzie obniżeniem kosztu kapitału. By zrozumieć proces kreowania wartości, musimy pamiętać o dwóch podstawowych zasadach.

Czytaj dalej Zasada addytywności i prawo zachowania wartości

Efektywność rynku a ludzkie decyzje: czy EMH wciąż ma sens?

Czy giełda jest naprawdę racjonalna?

To pytanie wraca jak bumerang – od sal wykładowych po fora inwestorów. Z jednej strony mamy teorię efektywnego rynku (Efficient Market Hypothesis, EMH), która od ponad pół wieku stanowi fundament finansów. Z drugiej – codzienność rynków, na których ceny zachowują się tak, jakby rozum był towarem deficytowym.

Jak pogodzić te dwie perspektywy?

Czytaj dalej Efektywność rynku a ludzkie decyzje: czy EMH wciąż ma sens?

Model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) – notatka w stylu Feynmana

Natknąłem się wczoraj na strukturę nazywaną techniką Feynmana. Chodzi o to, by skomplikowane zasady wyjaśnić w jak najprostszy sposób. Opisał to później James Gleick, w książce „Genius: The Life and Science of Richard Feynman” (1992).

„Feynman miał zwyczaj przepisywania każdego tematu, którego chciał się nauczyć, tak jakby pisał własny podręcznik dla kogoś, kto nic o tym nie wie.”

Z tego wzięła się później „technika Feynmana” – i cztery kroki:

  1. Wybierz temat,
  2. Wytłumacz go prosto,
  3. Zidentyfikuj luki,
  4. Uporządkuj i uprość.

Postanowiłem zastosować tę metodę do wyjaśnienia modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM)

Czytaj dalej Model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) – notatka w stylu Feynmana